《跨市场交易策略（华章经典?金融投资67，交易大师约翰?墨菲最新力作！教聪明的投资者利用跨市场价格波动获取超额收益）》 - [美]约翰 J. 墨菲[John J. Murphy] - 机械工业出版社 - 香港大書城

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『簡體書』跨市场交易策略（华章经典?金融投资67，交易大师约翰?墨菲最新力作！教聪明的投资者利用跨市场价格波动获取超额收益）

書城自編碼： 2500056
分類：簡體書→大陸圖書→管理→金融/投资
作者： [美]约翰 J. 墨菲[John J. Murphy]
國際書號(ISBN)： 9787111486930
出版社：机械工业出版社
出版日期： 2014-12-15
版次： 1 印次： 1
頁數/字數： 324/
書度/開本： 16开釘裝：平装

售價：HK$ 127.4

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华章经典金融投资67

交易大师约翰墨菲最新力作！

教聪明的投资者利用跨市场价格波动获取超额收益

內容簡介：

跨市场分析旨在通过对两个及两个以上资产或金融市场之间关系的分析，确定这些金融市场或资产间的相对强弱走势。除了对这些金融市场或资产进行个别分析之外，跨市场分析也考察某些联系密切的市场或资产——最常见的资产有股票、债券、商品及外汇。跨市场分析现在已经是主流市场分析技术中的一部分。而本书则是跨市场分析的集大成者，是该领域最经典的著作。

约翰·墨菲既是一名交易专家，也是一名金融教育家，凭借其在这两个领域的丰富经验，约翰·墨菲为我们介绍了跨市场分析中的“新格局”。通过将坚实的经济学理论与形象的图表相结合，约翰·墨菲为我们揭示了这些市场间关系“新格局”的内涵，并详细介绍了这一新格局的具体应用。此外，墨菲还向我们展示了跨市场分析在资产配置及行业板块轮转策略中所起的重要作用，而二者均与经济周期密切相关。交易所交易基金为应用跨市场分析策略提供了极大的便利，对此，墨菲也做了详细说明。

關於作者：

约翰 J. 墨菲

John J. Murphy

约翰 J. 墨菲有着40年以上的市场交易经验，曾担任美国全国广播公司财经频道（CNBC）的技术分析师。他是StockCharts.com网站的资深编辑，这是一家专注于金融图表及技术分析教育的互联网公司。墨菲曾在彭博财经、CNN、Fox及Nightly Business Report上做过节目，并被其他媒体机构广泛报道。因其对全球市场技术分析的杰出贡献，1992年国际技术分析师协会授予其年度大奖。除了之前出版的两本跨市场分析著作，约翰·墨菲还是《图表炒家》（The Visual Investor）的作者。他还著有《期货市场技术分析》（Technical Analysis of the Financial Markets）一书。墨菲拥有佛罕大学的经济学学士及工商管理硕士学位。他还担任纽约布莱尔伍德资本管理公司（Briarwood Capital Management Inc.）的研究部主任。

前　言

致　谢

第一部分

旧格局

第1章　跨市场分析：相关性的研究　 2

所有市场都是相关的　 2

资产配置策略　 5

交易所交易基金对跨市场交易的深刻变革　 6

行业板块轮转与经济发展周期的相关性分析　 7

股票市场先于总体经济见顶或见底　 8

石油价格的作用　 9

使用图表分析的好处　 10

重在掌握全局　 12

跨市场分析对技术分析的启示　 12

一种技术分析的新模式　 13

跨市场分析是一种进步　 14

市场间关系缘何变化　 15

跨市场分析原则　 16

回顾旧格局　 17

第2章　对旧格局的回顾　 19

1980年是一个关键的转折点　 19

20世纪70年代通货膨胀期的终结　 22

1987年股灾强化了这一市场间关系　 23

两次伊拉克战争　 25

在1994年的隐形熊市中，市场间关系同样得到印证　 27

来自20世纪30年代的回响　 28

通货紧缩情境　 30

日本股市泡沫于1990年破灭　 31

第3章　1997～1998年亚洲金融危机　 33

始于1997年的亚洲金融危机　 33

债券与股票之间的相关性不复存在　 35

1997年与1998年的市场反应，只是一次预演　 37

1997～1998年的危机给跨市场分析带来的启示　 38

亚洲金融危机让美联储的调控策略失效　 39

发生于20世纪90年代的两起通货紧缩事件　 39

通货紧缩对债券收益率的影响　 41

日本的通货紧缩与美国利率之间的关系　 42

总结　 43

第二部分

2000年与2007年的市场见顶

第4章　与2000年市场见顶有关的跨市场事件　 46

2000年市场见顶之前的市场事件　 46

原油价格暴涨两倍　 47

短期利率导致反向的收益率曲线　 48

房地产信托投资基金得益于股票的下跌　 50

日用消费品类股票开始走强　 51

2000年市场给我们的启示　 53

债券、股票以及商品按照正确的顺序依次见顶　
54

市场在2002年与2003年的见底次序颠覆了既有模式　 57

美联储在2003年察觉到了通货紧缩　 58

商品价格在2002年转头向上　 59

第5章　美元在2002年的贬值推高了商品价格　 60

商品价格高涨　 60

商品价格从抗通缩中获益　 63

美元贬值使黄金市场进入新一轮牛市　 64

股票价格下跌同样利好黄金　 64

投资选择太少　 65

黄金与美元的走势发生重大变化　 66

从纸面资产转向硬资产　 68

股票见顶与黄金见底同时出现　 69

黄金突破了15年来的阻力位　 70

股票长期上升的趋势已然终结　 70

20年以来，黄金的表现首次超过股票　 72

在2003年，股票见底与石油价格见顶同时发生　 74

第6章　资产配置轮动导致2007年市场见顶　 77

各资产类别走势的相对强度　 77

资产配置　 78

相对强度比率　 79

在2002年，资金从纸面资产流向硬资产　 80

商品债券的比率也开始转头向上　 81

债券股票的比率也发生变化　 82

在2007年，债券股票的比率重新向债券倾斜　 86

随着股票在2007年下跌，债券开始上涨　 87

美国利率的下跌伤及美元　 89

美元贬值将黄金价格推至历史新高　 90

这3个市场按照正常顺序依次见顶　 92

全球脱钩并不存在　 92

第7章　2007年市场见顶的可视化分析　 95

将传统的图表分析方法与跨市场警示信号结合　
95

标普500指数图表2007年走势一瞥　 96

市场宽度警示信号　 97

NYSE腾落指数显示出顶背离　 98

是什么导致了这种顶背离　 100

石油价格的上涨伤及交通运输类股票　 101

道氏理论　 102

石油价格的上涨对消费者也产生了不利影响　
104

零售业与住宅建筑业相互联系　 105

早在2007年之前，零售股已开始走弱　 107

住宅建筑业在2005年见顶，提前发出了预警信号　 109

在2007年里的另一熊市警讯　 113

市场宽度指标为何有效　 115

总结　 115

第三部分

经济周期与交易所交易基金

第8章　跨市场分析与经济周期　 118

4年的经济周期　 118

总统周期　 119

用经济周期解读市场间转换　 121

来自2000年与2007年的经验教训　 122

石油——2004～2006年高利率的成因　 123

美联储在2001年的宽松政策未实现效果　 124

比较20世纪20年代与30年代　 125

几十年来的资产转换　 126

长周期的启示　 127

康德拉季耶夫周期　 127

将一个长周期划分为4个阶段　 129

房地产业对利率十分敏感　 130

房地产类股票并不总是随利率变动　 131

房地产类股票并不总是随通货膨胀变动　 132

18年的房地产周期　 132

房地产周期的波峰姗姗来迟　 134

经济周期确立了跨市场活动的分析框架　 136

第9章　经济周期对行业板块的影响　 137

经济周期中的行业板块轮转　 137

2000年的行业板块轮转发出了经济收缩的信号　 138

2003年的行业板块轮转预示着经济扩张期的到来　 138

科技股领涨是另一个好兆头　 139

小盘股率先见底回升　 139

交通运输类股票领涨　 140

2007年的行业板块轮转预示着经济将要走弱　 140

行业板块轮转有两个方面　 142

股市也是一个由行业组成的市场　 144

行业板块与行业组之间的区别　 144

行业板块轮转模型　 145

2007年的行业板块轮转　 147

行业组领涨　 148

2009年的行业板块轮转趋势向好　 148

我们需要对板块轮转的趋势进行监控　 150

2011年的轮转趋势符合行业板块轮转模型　 151

绩效棒线图　 153

市场毯　 154

使用市场毯来找出领涨股　 156

比较绝对表现与相对表现　 157

行业板块分析是跨市场分析工作的一个重要组成部分　
159

交易所交易基金的兴起　 160

第10章　交易所交易基金　 162

什么是交易所交易基金　 162

共同基金与交易所交易基金　 163

交易所交易基金的供给方　 164

股票市场ETF　 166

债券ETF　 167

商品ETF　 168

货币型ETF　 169

交易美元　 170

外国ETF　 170

反向ETF与杠杆ETF　 171

总结　 172

第四部分

新格局

第11章　美元与商品的走势呈反向变动　 176

需要同时分析两个市场　 176

美元的上涨促成了1997～1998年的商品价格崩盘　 177

2002～2008年，美元的下跌推动商品价格上涨　 179

美元在2008年的见底让商品价格暴跌　 179

2009～2010年，美元的见顶也提振了商品价格　 181

美元在2011年的见底推动商品价格走低　 182

相关系数　 182

黄金不同于其他商品　 184

商品的走势通常与外汇有关系　 186

黄金的表现超过了欧元　 188

黄金的表现超过了其他商品　 189

黄金相对于外汇的表现　 190

美元对其他市场间走势的影响　 191

第12章　股票与商品变得高度相关　 193

通货紧缩环境的另一负效应　 193

商品价格在6个月里损失过半　 194

股票与商品的关系自2008年之后变得更加紧密　 195

铜价影响股票市场的走势　 196

白银黄金的比率影响股票市场　 198

在2011年，白银类股票导致商品价格走低　 200

商品对行业板块表现的影响　 203

商品价格在2011年引领股票市场走低　 205

商品见顶也影响到市场板块轮转　 206

黄金类股票与黄金　 208

金矿类股票属于股票的一种　 210

黄金类股票在2011年的表现不如黄金　 210

在2011年7月，黄金与金矿类股票重新建立联系　 212

美元的走势也会影响到外国股票　 212

第13章　股票与美元　 213

股票与美元之间存在着微弱的历史联系　 213

股票与美元的长期比较　 214

股票与美元变得负相关　 215

商品对美元–股票关系的影响　 216

在2011年，美元的见底让股票下跌　 217

美元对外国股票产生影响　 218

与美国股票相比，美元的上涨给外国股票造成的损失更大　 218

商品与新兴市场之间也存在联系　 220

中国影响到铜价的走势　 221

中国股市影响标普500指数　 222

欧洲也很重要　 223

货币的走势对外国ETF的影响更大　 225

安硕法国基金在2010年获得支撑　 226

安硕EMU基金与欧元背道而驰　 227

EAFE指数与安硕新兴市场基金在2011年年末企稳　 228

别忘了加拿大　 230

加元与欧元　 230

加拿大市场与商品　 231

如何将美洲纳入你的外国投资组合中　 233

第14章　债券与股票的联系　 236

债市与股市从投资者那里竞争资金　 236

债券收益率与股票的正相关性　 237

在2010年与2011年，债券收益率引领股市走低　 238

债券收益率的下跌使分红型股票上涨　 241

日用消费品与公共事业受惠于波动性的增加　
242

债券的种类各不相同　 244

有些债券的价格走势会呈反方向变动　 248

量化宽松政策　 250

量化宽松政策对债券及股票的影响　 251

扭曲操作政策　 252

收益率曲线　 252

量化宽松政策对收益率曲线的影响　 253

2012年年初，债券收益率与股票的走势出现背离　 254

TIPS与黄金一同上涨　 255

从2012年年初开始，天平开始向股票倾斜　 257

美联储实施QE3　 258

第15章　债券与商品的联系　 260

传统的关系之一　 260

债券与商品的价格走势通常呈反向变动　 261

自商品价格于1980年见顶之后，债券开始了长达30年的大牛市　 261

债券与商品2003～2006年的反向关系　 263

这一关系为何在2007年发生变动　 264

铜和玉米在2002年的走势　 265

铜价与国债价格的比较　 267

铜价在2009年见底使债券价格见顶　 268

汤姆森–路透杰富瑞CRB指数　 270

CRB指数国债的比率　 271

2008年以来的商品债券比率　 272

CRB债券比率对股票的影响　 273

商品债券比率对股票影响的历史　 274

商品债券比率还影响到行业板块轮转　 276

CRB债券比率还会影响到新兴市场　 278

商品的通胀与债券的通缩　 279

商品与债券的价格与中国及日本的联系　 280

总结　 282

结论

第16章　结语：所有的跨市场分析都是相关性分析　 286

跨市场分析原则概要　 287

市场间关系的新格局　 288

美联储的政策可能会影响到正常的债券股票关系　 289

在20世纪40年代，美联储也曾将债券收益率保持在低位　
290

资产配置策略开始向股票倾斜　 292

纳斯达克指数债券比率可能正在探底　 293

纳斯达克综合指数触及12年来的高点　 294

银行股成为新的领涨板块　 295

住宅建筑类股票见底　 296

为技术分析领域增加一种新模式　 298

仔细研读图表　 298

StockCharts.com图表学堂　 299

神经网络　 299

展望未来　 300

美元的见底会压制商品价格　 301

CRB指数的40年趋势图　 302

股票商品比率对股票的利好大于商品　 303

要顺势交易，切勿人云亦云　 304

译者简介　 305

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