《金融方程式：数量金融的应用与未来》 - ［英］保罗·威尔莫特 - 机械工业出版社 - 香港大書城

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『簡體書』金融方程式：数量金融的应用与未来

書城自編碼： 3207015
分類：簡體書→大陸圖書→管理→金融/投资
作者：［英］保罗·威尔莫特
國際書號(ISBN)： 9787111599388
出版社：机械工业出版社
出版日期： 2018-06-01

書度/開本： 16开釘裝：平装

售價：HK$ 106.5

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編輯推薦：

投资顾问和基金经理希望你不要读这本书，金融方程式的多种解法，量化分析师的工具箱

內容簡介：

本书分为两大部分。第一部分介绍了数量金融学的历史，并解释了它的重要原理，如风险分析、债券定价以及保险投资组合这些金本位制下的技术。我们探索数量金融学研究中使用的简洁方程，并展示了它们充满冷酷之美的极度诱惑是如何误导了几代经济学家和发明家的。第二部分是关于当下的量化金融行业和如何发展的。我们将展示量化分析师的工作内容、他们使用的技术方法以及他们如何持续将金融系统置于危险之中。本书为理解世界上规模大、薪水高但不被人了解的一个行业提供了新的视角。

關於作者：

保罗威尔莫特（Paul Wilmott）是一位数学家和多家企业的创办人。他的教科书以及教育项目为量化分析师提供了权威的培训资源；他的网站（wilmott.com）是量化分析师社区的核心平台；他的同名半月刊是量化分析师的必备读物。作为一名专业人士，威尔莫特是多家业内顶级金融机构的咨询师，自己也管理着一家对冲基金；作为一位评论者，他频繁出现在多档电视及广播节目中，并为《纽约时报》撰写专栏。纳西姆尼古拉斯塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）称他是世界上最聪明的量化分析师："他是唯一真正明白量化是怎么回事的人是唯一会用自己的头脑分析并且有道德意识的量化分析师。"保罗威尔莫特平常穿梭于伦敦、科茨沃尔德和纽约之间。
保罗威尔莫特（Paul Wilmott）是一位数学家和多家企业的创办人。他的教科书以及教育项目为量化分析师提供了权威的培训资源；他的网站（wilmott.com）是量化分析师社区的核心平台；他的同名半月刊是量化分析师的必备读物。作为一名专业人士，威尔莫特是多家业内顶级金融机构的咨询师，自己也管理着一家对冲基金；作为一位评论者，他频繁出现在多档电视及广播节目中，并为《纽约时报》撰写专栏。纳西姆尼古拉斯塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）称他是世界上最聪明的量化分析师："他是唯一真正明白量化是怎么回事的人是唯一会用自己的头脑分析并且有道德意识的量化分析师。"保罗威尔莫特平常穿梭于伦敦、科茨沃尔德和纽约之间。
戴维欧瑞尔（David Orrell）既是一位应用数学家也是一位作家。作为系统领域预测科学的奠基人，他的科学著作涉及多个不同的领域，包括粒子加速器设计、天气预测、癌生物学和经济学。他的书涉及预测学、经济学和科学等主题，都是全美畅销书，并被翻译成十余种语言。他的《经济和你想的不一样：经济学十一大误解》（上一版是十大误解）一书也在2017年拓展修订出版。欧瑞尔现居多伦多。

目录
致谢
关于作者
译者序
前言
第1章　早期的模型　1
金钱的魔力　4
金本位制　? 6
自然体系　9
理论基础　12
寻找均衡　13
内涵价值　15
第2章　走向未知　19
投机理论　25
有效市场　28
非理性市场　30
非正态分布　33
精神上的病毒　35
第3章　风险管理　39
基本面分析　42
“选美”比赛　44
技术分析　47
量化分析　50
相关性　53
重重疑虑　57
双重有效　59
风险价值　61
混沌边缘　64
第4章　市场缔造者　67
期权　70
期权的类型　71
巴舍利耶的回归　73
终极机器　74
战胜市场　77
对冲　81
数学的爆发　84
无风险　86
正反馈　87
第5章　金融衍生品　91
行权时间　95
决策成本　98
新品种期权　99
Delta并非万能　102
再谈市场风险价格　103
激情与疯狂　105
伟大与荒谬　107
资产组合　110
模型滥用　111
击鼓传花　113
货币紧缩　116
第6章　量化分析师　119
量化分析师的薪酬为何这么高　125
量化分析师与监管者　131
作家与经济学　132
耀眼的科学　136
机器人　138
全球大脑　140
金融创新　143
第7章　模型更新　149
烟雾之谜　152
预测校准　156
困惑之源　158
模型风险　161
盲目飞行　162
第8章　玩具模型　165
一个线索　170
回到本源　172
利率模型　174
一个参照　177
数学化原因　181
量子金融　183
混乱与秩序　185
第9章　滥用系统　189
练习1：交易新手　191
练习2：对冲基金经理　194
练习3：风险经理人　198
3A等级　203
减效装置　205
第10章　系统性威胁　211
预见　216
麦高芬　218
流动性谎言　222
10.4千万亿美元　225
仿生手　228
系统（约翰·劳vs.艾萨克·牛顿）　230
尾声　保持简约　233
量化分析师：数学甜心　236
监管者：去冰岛吧　237
经济学家：醒醒吧　239
银行：学会失败　241
交易员：为什么我的奖金是负数　242
记者：注意破坏者　244
教育者：数量和质量　246
政治家：为金融体系创建FAA　246
我庄严宣誓　248
核的选择　250
译后记　255
参考文献　256

內容試閱：

前言讲讲发生在万千中小散户家庭身上的惊人的故事如何？他们毁于美欧金融机构的贪婪。看看那些流离失所、家破人散自戕自残的事件吧，这都是资本市场或原料价格失控引发金融危机的后果。Vaya Mierda！
——对wilmott.com上的调查问题“你是否有自认为应该被写进保罗与戴维的新书的愤怒或有趣之事？请分享一些细节”的一条回复他们真正的写作动机。
——对wilmott.com上的调查问题“你希望这本书讨论什么话题”的一条回复不当金融行为的多年积聚，最终导致2008年年底全球金融危机的爆发，其余震至今未消。如果单独发生，这些金融行为或许只会造成局部损害，但它们却以占星师能想象到的最戏剧化的方式形成了连环套：数万亿规模的无人理解的复杂金融产品、用于隐藏风险而不是降低风险的风险管理方法、道德风险和危险的诱惑、多样性匮乏、监管缺失以及数学家扮演了精神教唆者。在这个故事中，幼稚天真的、疏忽大意的、龌龊不堪的人们聚在一起，尽可能多地为自己争取利益，却几乎毁掉了这个世界的金融根基。
当然，今时不同往昔，银行体系变得更加集中，全球债务作为金融的助推剂已经增长到史无前例的高度，市场中的行为越来越多地被高频交易机器人所主导，“闪电”事件常态化，价格会瞬间剧变，而后回到正常水平。世界金融体系又一次在笼中吱嘎作响，并随时可能发作。数量金融学这个使用数学模型来协助或做出投资决策的学科比以往任何时候都有更加强大的影响力。
换句话说，故事还没结束，也绝不可能就此结束。事实上，赌注从未如此高过，这就是为什么以前那些神秘话题，比如对冲基金、高频交易以及大而不倒的银行，已经成为从电视评论员到政治家等经常争论的重要议题，这些争论往往令人困惑，在这种有意为之的迷惑性背后的也正是高赌注。
据估计，2010年全球所有金融衍生品的名义价值为1200万亿美元。
那就是1 200 000 000 000 000美元。作为比较，它是全球股票市值的17倍，或是已开采黄金总值的150倍，或是给全球每一位居民170 000美元。事实上，它比全球经济的体量都要大。稍后我们会解释一下这个数字，以及我们如何去理解这个数字。现在，我们不管它在风险方面意味着什么，对于金融业这种服务产业来说，它似乎只是一个危险的巨大数字。
本书并不论述危机所带来的影响，已经有太多书和专栏探讨过这件事情，本书是为了帮助我们预防下一个危机（恐怕并不是最后一个）的。要做到这一点，就有必要研究这个巨大的影子经济的最核心部分，充分了解量化分析的工作原理。如何从一无所有创造出万亿美元的价值，然后灰飞烟灭，再留下一个巨大的窟窿，即使是多年名不副实的“量化宽松”也无法填补这个窟窿，接着又重返老路，甚至可能比上次走得还快？我们将会看到，量化分析师工作的一部分是科学，而另一部分则与科学截然相反，在其中数学家习惯于模糊现实。这两者我们都会讨论到，先从科学开始。
本书分为两大部分。前五章介绍了数量金融学的历史，并解释了它的重要原理，如风险分析、债券定价以及保险投资组合这些金本位制下的技术，简而言之，这些东西在危机期间完全失效，但到现在也不曾被正确地彻底改造。我们探索数量金融学研究中使用的简洁方程，并展示了它们充满冷酷之美的极度诱惑是如何误导了几代经济学家和发明家的。我们追溯了从债券到信用违约互换等金融衍生产品的发展，并展示了数学公式如何在帮助金融衍生产品定价的同时，大大扩展了衍生品的应用，导致实体经济看上去都渺小了起来。我们还展示了风险管理和保险计划如何导致几乎前所未有的高风险和低保障。
第二部分是关于当下的量化金融行业和其发展状况的。我们将展示量化分析师的工作内容、他们使用的技术方法以及他们如何持续将金融系统置于危险之中。我们会发现问题的一部分是，量化分析师把经济当作会机械遵守牛顿定律的东西，或是由于天性或是由于后天培养，他们对于市场常常容易出现的混乱、非理性和严重的不平衡没有任何兴趣。同样的话也可以用来描述金融体系的监管者。我们潜入金融的洞穴之中，洞穴中的“暗池”被一群群高频交易员控制，我们会展示复杂科学和机器学习等领域的新想法如何为混乱的资金流动提供可视化及理解分析工具。在这个过程中，我们将会努力解决金融体系建模中的一些哲学和实践难题，并展示为何较之预测未来，模型更常用于讲述现在的故事。
本书的两位作者都是毕业于牛津大学的应用数学家，他们在多个行业工作过，否则也不会从不同的角度开展这项工作。保罗不仅荣膺《新闻周刊》“可能是今天最有影响力的量化分析师”，也是（正如“wilmott.com”这个量化分析师论坛的网友知道的）长期以来针对标准实操（standard practice）的批判家。戴维主要从事数学预测和数量生物学领域的工作（他发明了一个名为“虚拟肿瘤”的程序，这应该为你提供了一些说明）。他在很多书中说，经济学需要采用类似生物学的方法，并且我们失控的金融部门现在需要进行一次严肃的“健康检查”。
本书为理解世界上规模最大、薪水最高但最不被人了解的一个行业提供了新的视角，这种行业所具有的能力既可以促进我们未来经济的发展，又能够给予金融领域如同心脏骤停一般的创伤。
我们的故事从18世纪初讲起，当时法国正打算从一位数学家那里寻求金融建议。

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