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| 編輯推薦： |
如果你不想天天看盘，因涨跌而失眠，那么你适合价值投资！
如果你想让财富长期、稳定升值，价值投资是*简单的办法！
由浅入深、全面解读，空闲时间也能学会的价值投资方法
本书内容很干，浓缩了作者十多年的国内投资经验
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| 內容簡介： |
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本书系统地介绍了价值投资的理念、方法、实践和深入等问题。理念是价值投资的根基，是投资哲学；在理念基础上发展的投资方法，是投资理念的具体化，是投资中解决问题的工具；工具最终需要被使用，投资需要投资实践中使用投资工具才最终落地。这是一个从知到行的过程，这是价值投资的*步，但是进一步的真正理解和认知价值投资，我们还需要对更多的深入问题进行多学科的探讨和思考，最终是一个价值观问题的选择。完成这样一个循环，我们才能更好的理解和实践价值投资。
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| 關於作者： |
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吴晓冬，浙江大学博士，德国联邦教育部访问学者。2005年开始在基金行业从事工作，具有十多年的研究投资和产品经验。近年来，专注在价值投资和量化投资的结合的研究探索和实践，在雪球网上有一定的影响力。
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| 目錄：
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第一部分 投资理念
第一章 投资和投机 002
第一节 什么是投资 003
第二节 什么是投机 007
第三节 比较和区别 009
第四节 我们持有的态度 014
第二章 价值投资入门 017
第一节 什么是价值投资 018
第二节 价值投资和成长投资 020
第三节 价值投资和趋势投资 023
第四节 价值投资、量化投资以及投资规律 025
第五节 价值投资和长期投资 028
第六节 小结 031
第三章 投资时怀有一颗资产的心 033
第一节 股票是资产还是筹码 034
第二节 资产的杠杆与筹码的杠杆 036
第三节 资产收益率视角下的价值投资 037
第四节 关于成长的价值与博弈 039
第五节 资产的贴现率、锚、久期 041
第六节 匹配和错配 043
第二部分 投资方法
第四章 衡量资产的价值 046
第一节 自由现金流贴现 047
第二节 PB 估值 050
第三节 PE 估值 053
第四节 PEG 估值 057
第五节 分析与比较 059
第六节 资产重估估值 062
第七节 储量 内含价值估值 064
第八节 小结 075
第五章 风险：投资中的负面部分 076
第一节 认知风险 077
第二节 管理风险和承担风险 082
第三节 凯利公式 085
第四节 价值投资者的风险 086
第六章 配置：确定资产的权重 089
第一节 配置与分散化 090
第二节 等权配置 091
第三节 等风险贡献配置 095
第四节 收益 风险模型配置 097
第五节 基准偏离配置核心卫星策略 100
第六节 三级库配置 103
第七节 小结 104
第七章 基准：衡量投资的尺子 105
第一节 相对和绝对 106
第二节 采用基准来衡量 109
第三节 基于基准的投资 111
第四节 基准的变换 114
第三部分 投资实践
第八章 投资组合管理 118
第一节 组合概述 119
第二节 组合的构建 120
第三节 组合的再平衡和调整 123
第四节 组合投资方法的选择 127
第五节 组合的风险 128
第九章 自上而下的投资 130
第一节 方法 131
第二节 案例 134
第三节 分析 145
第十章 自下而上的投资 146
第一节 方法 147
第二节 案例 149
第三节 分析 153
第四部分 深入价值投资
第十一章 认知 156
第一节 波动 157
第二节 周期 162
第三节 情绪 170
第四节 逆向 175
第五节 流动性 180
第六节 股息 184
第十二章 预测 190
第一节 预测 191
第二节 概率和赔率 196
第三节 确定性和不确定性 200
第四节 分散与集中 203
第十三章 决策与执行 209
第一节 数学思想的决策 210
第二节 信息与逻辑 215
第三节 能力、安全边际和护城河 220
第四节 知行合一 226
第十四章 价值观的选择 230
第一节 价值投资是一个涉及三观的问题 231
第二节 理解这是一个什么样的游戏 238
第三节 一赢二平七输 247
第四节 打孔问题 251
第五节 理解赚的是什么钱 254
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| 內容試閱：
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前言
过去的40年，我们生活在一个快速发展和变化的世界。很幸运的是，我们身处在经济增长最快的中国，分享了改革开放和经济增长的成果，我们的生活出现了翻天覆地的改变，全社会都积累了很多财富。除了继续勤奋地努力工作创造财富之外，如何管理好财富也成为我们重要的财务问题。
在目前的大部分家庭的财富中，房地产、银行理财、存款、国债、保险和基金等是主要的构成。由于证券市场过去的赚钱效应不佳等原因，多数家庭的证券投资参与比例不高。但随着资本市场的深入发展，直接融资比例的提升，包括股权在内的具有风险的证券投资会更加快速的发展，它们在财富管理中对于房地产以及预期收益产品的替代会越来越多。
由于股票等风险资产承担了更大的风险，其长期回报率是高于房地产、债券等风险更低的资产。财富管理正是一个长期的投资行为，更高的长期回报率是有非常大的积极意义的。因此做好包括股票在内的证券投资，对于我们的财富管理是非常有价值的。我曾经多年从事证券投资相关工作，希望通过本书将自己的投资思想和投资体系和读者予以分享，对大家财富管理有所裨益。
在我看来，投资就是价值投资。我们进行长期的财富增值，价值投资是最好的方法，我们将财富放到有价值的资产中，希望资产能给我们带来长期的财富增值。在我看来，这是一个理所当然，非常自然的一件事情。如果不将财富放到有价值的地方，而放到没有价值的地方，从财务角度看，这是我所不能理解的、天然无法接受的事情。所以谈投资，我认为就应该是价值投资。这是一件非常简单的事情。
如果我们不投资，把钱花掉使用掉了，那是消费。如果我们不投资，去做一个明确的长期会输钱的事情，那么这是赌博。如果我们不投资，把钱去做一件或有回报的事情，那么这可能是投机。本书中，我们主要会谈谈投资这个事情，顺带也会有部分涉及到投机，但是我们不想谈去做赌博这样的明确的长期会输的没有意义的事情。
价值投资就是买有价值的资产，这是一个很简单的事情，但是这个事情并不容易。作为投资者，由于并不是身处投资对象的行业和公司中，我们对其的了解和理解是不足的，我们的看法和意见往往是不专业的；作为投资者，由于绝大多数人也并不身处在投资这个行业中，对于如何做投资这个事情也是不专业的；即使作为专业投资者，我们作为人，人性的弱点依然会成为价值投资的拦路石，贪婪和恐惧非常难以克服。
我们没有能力去探讨具体的每个行业、每个公司和每个证券，但是我们可以探讨一下投资的方法，使我们的投资行为变得更专业；我们可以探讨一下投资的价值观、哲学，来解决一些人性的问题。我们会从价值投资的理念为引导，探讨具体的方法，通过实践的案例进行演示，完成一个关于如何进行价值投资的问题探讨。在此基础上，我们将进一步的深入讨论一下关于认知、预测、决策执行和价值观的问题，以提升我们对于价值投资的理解，并试图能对解决人性的弱点问题有所帮助。
本书的讨论展开是建立在一定的证券知识的基础上的，我们希望读者已经具备了一定的证券投资基础，然后我们再就价值投资的问题和读者予以分享和讨论。如果读者尚未有证券投资的基础，我推荐读者先阅读证券从业资格考试中证券基础知识的教材，并努力通过该考试。这是一个比较全面和基础的教材，且每年都会更新，是很好的入门材料。
如果你已经做好准备，让我们开始可以往后余生的价值投资之旅吧。
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