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內容簡介:
当前,随着全球经济一体化进程不断地深入,行业竞争变得越来越激烈,企业发展面临着巨大的机遇和挑战。但是,由于企业自身拥有资源的局限性,单纯依赖自身内部增长已不足以在激烈的竞争中维持优势地位。企业必须能够跨越组织边界,有效识别和捕捉外部发展机会,并购就成为企业获取并保持竞争优势的重要决策。根据普华永道(2020),无论从并购交易的金额和数量的绝对数指标还是相对数指标来看,风险投资等财务投资者在中国并购市场中都扮演着非常重要的角色。 作为积极型机构投资者,风险投资对企业的增值效应得到了学者们普遍的认可,他们通过大量的研究发现风险投资对企业公司治理、公司战略、创新活动、生产与销售活动、投融资活动等方面均能产生积极影响。但是,目前学术界关于风险投资对企业并购活动影响的研究尚不深入。尽管有学者关注了风险投资对企业异地并购和并购绩效的影响,但是企业的并购决策除了异地并购外,还涉及到多元化并购和并购支付方式等其他多项决策;除了并购绩效这一直接经济后果外,还涉及到并购商誉等其他多种经济后果。同时,企业的并购决策蕴含着并购动因又直接导致了并购经济后果。因此,随着我国并购市场日渐活跃以及风险投资的积极介入,我们有必要将风险投资、并购决策及并购经济后果纳入一个分析框架进行系统性研究。这不仅有助于我们更加全面地理解风险投资在企业并购中的作用,而且还可以为企业改善并购决策以及政府和相关监管部门优化监管政策提供经验借鉴。 为此,本文在梳理有关风险投资和企业并购领域相关研究文献的基础之上,基于我国风险投资的发展历程和发展现状以及我国并购市场发展现状,以资源基础理论、社会网络理论、信息不对称理论和委托代理理论等为理论基础,运用规范研究法、实证分析法以及比较分析法三种研究方法,探究了风险投资对企业并购决策及经济后果的影响。其中,并购决策包括多元化并购和并购支付方式,并购经济后果包括并购商誉和并购绩效。同时,本文还进一步考察了风险投资参与度以及企业所处的外部环境差异对风险投资对企业并购决策及经济后果的影响差异。
關於作者:
王聪聪,女,1987年12月出生,讲师,注册会计师,现就职于河南财经政法大学会计学院,主讲《成本会计学》、《中级财务会计》、《高级财务会计》等课程。2012年6月毕业于华北水利水电大学统计学专业,获理学学士学位。2016年6月毕业于北京工商大学会计学专业,获管理学硕士学位。2022年6月毕业于中南财经政法大学审计学专业,获管理学博士学位。近五年先后在中南财经政法大学学报、Discrete Dynamics in Nature and Society、财会通讯、金融发展研究等核心刊物上发表了5篇学术论文。此外,另有一篇论文被人大复印资料全文转载。主持并参与课题项目十余项,其中主持的省级项目主要有河南省软科学计划项目。