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| 內容簡介： |
要想从股市赚钱，就需要比大多数投资者知道更多，但在华尔街，却没有人比莫布森知道更多。
莫布森一针见血地指出，传统投资法则在互联网时代早已无用，80%导致灾难性亏损的决策源于直觉。从蜜蜂采蜜、黏液菌求生存到赛马赌博，他从几乎所有能被运用到投资的领域里，咀嚼出一点一滴弥足珍贵的赚钱智慧。
他遍访巴菲特、索罗斯、芒格等大师，探讨反直觉投资的实战心得，化繁为简，让读者彻底明白，开启获利之门的密钥不是多么晦涩高深的理论，而是对“选择”和“风险”的掌控力。
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| 關於作者： |
〔美〕迈克尔·J.莫布森MichaelJ.Mauboussin
商学院年度杰出教授
享誉华尔街和金融界的创新投资大师
《华尔街日报》全明星分析师
迈克尔·J.莫布森在金融领域沉浸超过25年。他现任美盛资产管理公司首席投资策略师，曾任瑞士瑞信银行董事总经理。
莫布森还是当代复杂科学领域的领军人物，并在全球著名的跨学科研究机构圣塔菲研究所担任核心研究员。莫布森的文章常见于《时代》《福布斯》《华尔街日报》《哈佛商业评论》《金融管理》《财富》等全球权威顶尖财经媒体。
他著有《反直觉思考》《实力、运气与成功》《预期投资》等畅销书，作品被翻译成14种语言出版，并被《商业周刊》评选为“年度十佳商业书”“史上百大经典商业书”。
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| 目錄：
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前言让投资决策既准确又充满快感1
第一部分投资理念
第1章赌博投机，还是股市投资？9
关注结果，重视过程
股价预期，其实与基本面无关10
美国财长的良心建言12
第2章跑赢大市，还是赚钱？17
投资的专业化与商业化
向指数基金学选股18
积极型基金舵手战胜华尔街的秘诀20
全球最大基金公司掌门人的牛熊通吃法23
第3章贝贝·鲁斯效应27
期望值的频率与幅度
用期望值分析单项投资28
不以一战定输赢29
牛市、熊市与概率30
巴菲特也是期望值应用大师32
顶级投资大师的镇山之宝34
第4章做股市里的黏液菌37
根据市场环境调整投资方式
向黏液菌学生存之道38
构建投资系统的三个步骤39
何时买比买什么更重要42
第5章玩弄风险还是被风险玩弄45
投资的风险、不确定性和预测
从火箭失事看风险46
从不确定性谈概率47
市场预测如何改变预期回报50
第6章股市中的“神投手”53
持续获利靠的是能力还是运气
连续投篮命中VS持续获利54
常胜与能力的关系55
基金神投手米勒57
常胜和运气的关系60
第7章暴涨往往不只有一天63
损失厌恶倾向和组合周转率
1个还是100个64
股票风险溢价之谜65
懒惰也创造价值67
量化损失厌恶倾向69
第二部分投资心理学
第8章斑马为什么不得溃疡75
投资者的压力管理与次优化组合
基金经理经常得“溃疡”77
压力使你更关注短期目标79
做“尤利西斯”式的投资者82
第9章在特百惠家庭聚会上学投资83
影响投资者行为的心理因素
皮鞋锃亮的奥秘84
亲情也可以赚钱85
特百惠家庭聚会的启示88
下注后，信心为何突然大增89
第10章决策中的情感与直觉91
管好你自己
意识与潜意识的对决92
直觉，反映表面印象的判断93
伟大的投资家不会为情所困93
当经验不再可信的时候97
个体情感与市场情感97
第11章如果散户不再跟风与模仿……99
孔雀鱼的爱情与择偶
孔雀鱼是如何择偶的100
失控的雪球与逆向套利101
凯恩斯的处世哲学102
索罗斯是钓孔雀鱼的高手104
第12章行为金融学的“BUG”107
滥用行为金融学可能招致错误
悔过推论法108
套利的风险与不可能赚钱的游戏110
用赌博的方式寻找失落的原子弹111
倾听多数人，不相信少数人112
第13章当凯恩斯遇见马克·吐温115
长期期望、ElFarol酒吧和自欺欺人
反馈，不断锐化投资者的分析技能116
如果股市是一场选美大赛117
经济学家夜访ElFarol酒吧118
走火的“马后炮”120
第三部分创新与竞争战略
第14章投资者，其实也是创客125
向飞机之父怀特兄弟学投资
重组带来的飞跃126
经济学家和政客的财富论剑127
创新给财富积累的加速度130
第15章行业周期进化论135
大脑发育对创新的启示
大脑发育与市场泡沫
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| 內容試閱：
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让投资决策既准确又充满快感
酝酿《融会贯通的观察者》（TheConsilientObserver）一文创意的那个时刻至今历历在目。当时是2000年夏季，岳父送给我一本《时代》杂志，其中有一篇介绍“老虎”伍兹重新调整挥杆动作的专栏文章。在阅读这篇文章的时候，“适应度图景”（FitnessLandscape）中。生物学家发明了“适应度图景”，帮助我们认识人类的进化过程。当然，你肯定会觉得这和高尔夫球相去十万八千里，但此时此刻我却想到，这些图景正是我们理解老虎改变挥杆工作的唯一途径。
于是，我决定撰写探讨此类关联性和投资方面的文章。孔雀鱼择偶对于我们认识股票市场的兴衰有什么启示呢？斑马和人类对不同事物的承受能力不同，但这与投资者又有何干系呢？特百惠家用塑料制品公司的女售货员总是让你把根本不需要的东西买回家，然而，这对股票选择过程来说又意味着什么呢？
本书由30篇短文构成，尽管每一篇的主题貌似各异，但本书还是从诸多侧面揭示出它们之间的内在联系。为了更好地反映现实，笔者还对这些文章的原稿多次进行了修改和更新。本书的主要读者应该是投资者，但我还是希望各行各业的读者都能从本书中有所启迪，有所收获。
尽管《反直觉投资》一书的主旨简单易懂，但是要付诸实践却并非易事：只要能以跨学科的角度看待问题，你就可以成为一名更出色、更完美的投资者、执行官、父母或是朋友，你的人生也将随之而改变，就如同你去装修翻新一套旧房子时是带着全套电动工具还是仅仅拿着一把螺丝刀一样，其结果将会产生天壤之别。毫无疑问，假如能为手边的每项工作准备好合适的工具，你自然会更成功，更有效率。
但是在真正的现实中，绝大多数人的知识面都是极为有限的。大多数职业更强调专业化，而学术研究之类的职业对专业化更是笃信不已。当然，时间也是一个不容忽视的制约因素，我们每天似乎都在奔波，把无数的时间用在接电话、收发邮件或是开会上，以至于根本没有时间去阅读、思考或是把玩一点“理念”上的东西。
一个关于器官名称的单词最终启发我创作了这些随笔。身边的很多人都曾经告诉我，他们多么喜欢随笔之类的短文，然后又话锋一转：在他们的字典里根本就没有“融会贯通”这个词（至少大多数人如此）。我在生物学家爱德华·O.威尔逊的一本专著中发现了“融会贯通”这个词，在我看来，没有哪个词能更如此贴切地表达这个含义。从字面上理解，“融会贯通”的含义就是把知识“融会”在一起。威尔逊认为，我们可以从根本上把多学科的知识融合起来，比如物理学、生物学、经济学以及艺术。事实上，也只有从多学科的角度去思考，我们才能认识事物的本原和机理。因此，《反直觉投资》提倡以建设性的眼光观察世界，让我们在现实的环境中不断完善认识世界的分析手段。
可以说，有两个特殊的原因促使我走上了这个旅程。首先是伯克希尔·哈撒韦公司的查理·芒格（CharlieMunger），他一贯主张把心智模式（MentalModels）运用于投资。其次是圣塔菲研究所（SantaFeInstitute，SFI），这家位于新墨西哥州的研究机构一直致力于通过跨学科合作进行自然和社会科学领域的研究。
芒格因何主张把心智模式用于投资
查理·芒格在投资领域内的长期骄人业绩，无疑是这种融会式投资理念最有力的见证。对于芒格而言，一种心智模式就是一个工具——它是一个可以帮助我们认识现实问题的基本框架。他主张构建一个使现实问题与分析模型一一对应的网格，从而尽可能以最优的方式去解决问题。其中的根本思想在于，寻找最符合现实问题的心智模式，而并非像他所说的那样，削足适履，为了适应你的模型而去“篡改现实”。
某些性格特征确实有利于心智模式方法的发展。幸运的是，其中的绝大多数都是我们可以选择的，比如好奇心、正直、耐心以及自我批评的精神等。成功地解决问题不仅仅依赖于智商。正如芒格所言，伟大的自然学家查尔斯·达尔文之所以能提出改变乾坤的生物进化论，更多的是得益于他的工作方法，而不仅仅是纯粹的智商。另一方面。聪明人办傻事的例子同样不胜枚举，这些错误的决定常常体现了他们在灵活性方面的缺失，或是对心理因素认知的缺乏。
当然，心智模式方法也不是信手拈来、从天而降的。要掌握多个学科的精髓，显然需要我们付出大量的时间与精力。同样不可置疑的是，你所学到的东西也不可能马上做到立竿见影。事实上，也许会永无卓见成效之日。不过也不是没有好消息，平心而论，任何一个学科也只有那么几个需要你牢记在心的核心理念。
多年以来，芒格的思想和智慧令我受益匪浅，可以说，他的影响贯穿于本书的始末。最让我兴奋的是，彼得·考夫曼（PeterKaufman）把芒格的背景和言论编撰成《穷查理的编年史》（PoorCharlie''sAlmanack）一书，这本精妙绝伦的作品为我们带来了很多有关心智模式方法的深邃见解。
圣塔菲研究所的创始者则是一群有着同样思想的科学家，他们坚信当今世界需要一种全新类型的研究机构。这些在各自领域出类拔萃的科研人员意识到，大学校园是一种学术上的孤岛，而教授派则把大量的时间倾注在所谓的专业领域上，极少跨越学科的边界。这些创始人强烈地体会到，各个学科之间蕴藏着无限的科学沃土，于是，他们决心去开发和培育这片沃土。走在圣塔菲的园区里，你很有可能会看到物理学家、生物学家和经济学家，他们在共同感兴趣的问题上并肩协作，分享着各自领域的最新理念。
股市，其实是一个复杂适应性系统在圣塔菲，团结与合作的主题充分体现在各种复杂系统的研究中。无论是物理学还是社会学，本性各异的诸多学科相互贯通、兼容并汇，催生出无数新的体系。比如人类意识学、免疫系统和生态学等。圣塔菲的科研人员很早就已经认识到这些新兴科学体系的基本特征，并揭示出各学科之间的异同。
在圣塔菲研究所推崇的所有理念中，对我影响最深刻的，莫过于把股票市场视为一个复杂的适应性系统。正是因为有了这样一个强大的心智模式，才促使我重新审视、甚至是质疑我曾自认为在金融领域所熟知的一切：委托代理机制的合理性，钟型的价格变动分布曲线，乃至风险收益的基本理论。
我坚信，这个复杂的适应性系统分析框架不仅是一种更为直觉化的市场认知方法，而且与实证数据更为协调一致，体现出与现实之间的共鸣。
与此同时，圣塔菲也激发了我对更多问题的兴致和激情。这些充满灵感的火花闪烁在本书的每一篇论文之中，其中包括蚁群效应、能量法则、人类认知以及反馈机制的作用等。如果一定要我用言辞来描绘圣塔菲给我带来的启迪，我觉得最恰当的字眼莫过于“理性的陶醉”。
有关圣塔菲研究所的历史，你可以看一下米切尔·沃德罗普MitchellWaldrop创作的《复杂（Complexity）一书。这本于研究所创办10周年之际出版的书，充分概括了圣塔菲的研究理念。
最后，我还想就如何阅读本书赘述几句。它不同于那些令人激昂振奋的畅销书，无论是一页页地从前往后翻，还是别出心裁地从后向前看，你都不会觉得在理解上有任何问题。但我还是建议你先简单浏览一下目录，找到你最感兴趣的文章，然后直奔主题。
本书内容涉及诸多领域，为了方便阅读，笔者把这些文章分为四大类，分别是：投资理念、投资心理学、创新与竞争战略以及科学与复杂性理论。
如果我们把这些主题分门别类地放置在工具箱内的相应位置，可以说，每一个主题都针对着投资的不同层面。也就是说，每一篇论文均可独立成章。
《反直觉投资》运用了学术领域的众多高端研究成果，但考虑到本书的格式，不便对这些学术上的思想一一赘述。
我真诚地希望《反直觉投资》能为读者带来一些富有启发思想的快感：一个新的视角、一种冷静深邃的思想或是一条实现自我完善的捷径。当然，我更希望你能从这些只言片语之间找到你所期待的东西。
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